La Federal Reserve segnala che i tassi rimarranno stabili, dato il perdurare dei rischi
La governatrice della Federal Reserve, Adriana Kugler, ha recentemente sottolineato che le elevate pressioni inflazionistiche, in particolare quelle causate dalle tensioni commerciali e dall'aumento dei dazi, rappresentano un rischio sostanziale per la stabilità dei prezzi. Ha ribadito che la riunione di politica monetaria di metà giugno, tenutasi il 17 e 18 giugno, manterrà probabilmente i tassi di interesse attuali nell'intervallo tra il 4,25% e il 4,50%. L'inflazione core dei beni ha invertito la sua tendenza al ribasso, mentre le aspettative di inflazione a breve termine stanno salendo, ma le proiezioni a lungo termine rimangono ancorate. Secondo Kugler, l'orientamento monetario previsto rimane flessibile, pronto ad adattarsi ai dati economici in arrivo.
Il mercato del lavoro si raffredda, ma nessuna fretta di tagliare i tassi
Un recente rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti per giugno mostra che la crescita dell'occupazione non agricola è rallentata a soli 139.000 posti di lavoro, mentre la disoccupazione è salita al 4,2%, un modesto aumento rispetto all'inizio dell'anno. Sebbene il mercato del lavoro appaia meno surriscaldato, economisti e mercati concordano sul fatto che le condizioni rimangano stabili. Di conseguenza, gli investitori si aspettano che la Fed mantenga i tassi invariati fino a settembre, con un solo taglio previsto entro dicembre.
Il mercato azionario vicino ai massimi storici, ma l'incertezza incombe
Wall Street continua la sua ascesa. L'S&P 500 si attesta a meno del 3% dal suo record di febbraio, con un rialzo di oltre il 19% dopo il calo di aprile innescato dalle preoccupazioni sui dazi commerciali. Tuttavia, la cautela degli investitori rimane elevata, in attesa dei prossimi dati sull'indice dei prezzi al consumo (IPC), nella speranza che chiariscano l'impatto dei dazi sull'inflazione. La riunione di giugno della Fed si avvicina, con molti che si aspettano tassi invariati per ora, ma prevedono tagli entro la fine dell'anno.
Le azioni Tesla sono recentemente crollate del 14% a seguito di uno scontro pubblico tra Elon Musk e l'ex presidente Trump su una nuova legge su tasse e spesa pubblica, a sottolineare la suscettibilità del mercato alle notizie politiche e ai cambiamenti nelle politiche fiscali.
I dazi complicano le prospettive di inflazione
Alla luce dei verbali del FOMC di aprile, la Fed ha osservato che i dazi stanno esercitando una notevole pressione al rialzo sull'inflazione e intaccando l'attività economica. Lo staff della Fed prevede potenziali ostacoli per la produzione e l'occupazione, con l'inflazione core dei beni che torna a salire. Con la sospensione di 90 giorni di alcuni dazi in scadenza l'8 luglio, i leader stanno monitorando attentamente l'eventuale estensione dei dazi su acciaio, alluminio e altri settori, con il rischio di ulteriori aumenti dei prezzi.
Implicazioni per consumatori e imprese
Consumatori e imprese si trovano ad affrontare situazioni contrastanti:
- Costi di finanziamento: I tassi dei mutui rimangono elevati – oltre il 6,8% per i prestiti a tasso fisso a 30 anni – a causa dei forti rendimenti dei titoli del Tesoro.
- Spesa dei consumatori: Stabile, sebbene l'elevato tasso di insolvenza su carte di credito e prestiti auto indichi una situazione di difficoltà finanziarie.
- Investimenti aziendali: Con condizioni di credito più restrittive nel settore immobiliare commerciale, alcune aziende stanno ritardando l'espansione, soprattutto nei settori uffici, alberghiero e vendita al dettaglio. settori.
Guardando al futuro: cosa osservare
1. Riunione del FOMC del 17-18 giugno: La Fed manterrà i tassi attuali? Prestate attenzione alle dichiarazioni sui rischi di inflazione, in particolare legati ai dazi.
2. Prossima pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo: I primi segnali potrebbero modificare le aspettative del mercato, convalidando o riducendo le speranze di tagli dei tassi.
3. Sviluppi tariffari: Qualsiasi estensione o escalation tariffaria dopo l'8 luglio potrebbe riaccendere le pressioni inflazionistiche e complicare il percorso di politica monetaria della Fed.
4. Dati economici: La lenta crescita occupazionale o il blocco della domanda dei consumatori potrebbero far pendere la bilancia verso un futuro allentamento monetario, ma a giugno i mercati puntavano su un solo taglio quest'anno.
Conclusione
La politica monetaria statunitense si trova a un bivio delicato: l'inflazione rimane ostinata, le tensioni commerciali complicano le dinamiche dei prezzi e il mercato del lavoro si sta raffreddando, ma non crollando. Con i mercati in un contesto di tassi ""alti per un periodo prolungato"", la Fed sembra intenzionata a mantenere la stabilità prima di prendere in considerazione tagli ai tassi. Nelle prossime settimane, i dati sull'indice dei prezzi al consumo (IPC), le decisioni sui dazi e le comunicazioni del FOMC saranno fondamentali per la direzione futura, mantenendo in allerta consumatori, investitori e responsabili politici.